Placebo乐队的成立要追溯到贝司手Stefan Olsdal和主唱/吉他手Brian Molko在伦敦一次偶然的重逢，那是在南肯森顿（South Kensington）的地铁站，早晨9点左右。Brian和Stefan两人在卢森堡就读同一所高中时就认识了，但是几乎没有和对方说过话。当时Brian在Goldsmiths College（Deptford， South London）学习戏剧，同时在课余时间写些歌并进行一些演出（和一个叫Steve Hewitt的鼓手）。而那时的Stefan则在伦敦东郊的音乐家学院（The Musicians Institute）学习吉他。在那具有历史意义的一天，Brian起得很早，因为他必须为一些不如意的事忧心忡忡，因为昨夜和一个老同学喝到烂醉。当时他和他的朋友在切尔西，正准备去一个美术博物馆。这时，Brian的朋友突然指向一个人，那人背着一把吉他沿着站台走来。她对Brian说：“那不是Stefan Olsdal吗？”于是他们叫出了他的名字然后确定了正是他本人。Brian和Stefan很快发现他们有很多相似之处，然后Brian告诉Stefan他会在一家名叫"Round The Bend"的酒吧表演。Brian给他留了电话号码，在几天后Stefan打来电话说他要来欣赏Brian的演出。Brian 的表演给Stefan留下了深刻的印象，于是Stefan问Brian是否需要一个贝司手，就在此时此地，他们作出了一个历史性的决定 —— 组一个乐队。

Brian和Stefan开始以“Ashtray Heart”的名字进行演出（这个名字来自于一首有关Captain Beefheart的歌）。几周之后，Stefan在一家汉堡王快餐店被介绍给了Steve Hewitt，他曾为Brian打鼓并且同意为他们做鼓手。Brian、Stefan和Steve在Deptford的“Sound Advice”录音室录制了他们的第一盘样带，在此时，他们已经把乐队名字改为“Placebo”了。不幸的是，当时Steve和另一个叫“Breed”的乐队有契约，就这样他离开后Placebo就没有了鼓手。Stefan决定向他的朋友Robert Schultzberg寻求帮助，于是Placebo的阵容便整齐了。在此之前，乐队已于1995年在摇滚公园（Convert Garden，London）音乐节上亮相并造成了巨大的影响。

Placebo于1995年在独立场牌Fierce Panda发行了他们第一首单曲“Bruise Pristine”，在此期间，Placebo仍然在全国的酒吧里进行演出并为其他乐队当暖场，逐渐建立起了日益增长的歌迷基础。同年底，他们在Deceptive厂牌发行的单曲“Come Home”在独立音乐榜上取第三名。然后在1996年1月，乐队与Hut唱片公司签定了一纸和约，与此同时，David Bowie更邀请Placebo同他一道在欧洲进行巡演，因为他曾经听过的Placebo的样带给他留下了极其深刻的印象。Placebo又于1996年春在爱尔兰都柏林录制了他们的首张专辑，并于同年夏天发行。Placebo又重新上路开始巡演，不过这次他们去了美洲、法国和德国。但却在这时候，日益紧张的团员内部关系走到了一个岔路口，在去4频道“The White Room”节目的排练的途中，鼓手Robert被驱逐出了Placebo。Brian和Stefan很快便开始寻找新的鼓手，但在多次试音失败后，Brian最后拨通了Steve的电话，此时的Steve已离开了Breed乐队，于是Placebo再一次以整齐的阵容出现在了观众眼前，这次唯一不同的是，乐队已经踏上了成名的道路，最好的证明便是“Nancy Boy”在1997年1月登上了英国排行榜的第四名！同月，乐队又在David Bowie的50岁生日派对上进行了一场特殊的演出，地点是在纽约著名的麦迪逊广场公园。当年，Placebo一直是公众注视的焦点，他们举行了足以刊登在报纸头条的全英巡演，他们在伦敦的Brixton Academy上进行了终场表演（这是乐队最自豪的一刻），他们还和U2一起进行了名为“Popmart”的欧洲巡演。同时，Placebo也尝到了当电影明星的滋味，他们在1998年秋上映的电影《天鹅绒金矿》中客串了一回。

1998年，他们在Real World Studios（坐落在Wiltshire, Bath附近的一个小村庄）录制了自己的第二盘专辑《Without You I'm Nothing》，这个乡村田园环境为乐队制作出一张深刻内敛的专辑提供了许多灵感。专辑的第一支单曲“Pure Morning”于1998年8月进榜并一直攀升到第4位。在此之后Placebo又在发行单曲“You Don't Care About Us”的同时发行了他们在电影《天鹅绒金矿》中表演的“20th Century Boy”。专辑《Without You I'm Nothing》于1998年10月在全球发行，并且获得了相当大的成功，不仅得到了评论界的称赞而且还有着很好的销量。单曲“Pure Morning”的音乐录影带还于1999年得到的英国音乐奖（Brit Award）的提名，而在颁奖典礼上，Placebo还和David Bowie同台演绎了“20th Century Boy”一曲。为了加固乐队和David Bowie的合作关系，他们还共同录制第二盘专辑同名单曲的特别版本，标注为《Without You I'm Nothing》Placebo与David Bowie特别合作版，并且以此作为限量版的单曲于1999年8月2日发行。

2000年初Placebo回到录音室开始制作他们的第三张专辑《Black Market Music》。此专辑中收录了与Severe Loren合作的“Special K”和与说唱歌手Justin Warfield合作的“Spite & Malice”。乐队在Carling Weekend和Reading And Leeds Festival进行了表演并发行了新单曲“Taste In Man”（7月17日）和“Slave To The Wage”（9月25日），为于2000年10月9日发行的专辑拉开了序幕。之后乐队开始了大面积的巡演并在2001年年底发行了“Slave To The Wage”和“Black-Eyed”两支单曲。Placebo又展开了他们的全球巡演，并于2002年10月18和19日在伦敦布莱克斯顿学院（Brixton Academy）做了终场表演。在一个短暂的休假后，乐队于2002年10月重新回到了录音室录制将在2003年揭开神秘面纱的第4张专辑。